短歌行不行

w.j.o'neil：笑傲股市（how to make money instocks） ，美商麥格羅‧希爾，2007.3

股票漲跌似乎與本益比高低沒有太大關聯。對於能夠發展出革命性創新產品的小型成長公司而論，看似很高的本益比其實很低。......在累積長年的經驗後，我們所得出的結論是，每股純益成長比率及加速度遠較本益比的高低來的重要。而且自實務層面著眼來探求盈餘的成長趨勢，也比正確評量所為何股價水準來的容易。我建議投資人將分析重點放在找出過去五年來每股純益成長率明確增長的潛力股。一檔好股票必須是年度純益成長與最近幾季每股純益成長同步向榮。p22-23

心得：其中作者舉一個放空失敗的例子，並且下了「切忌放空高本益比股票」，這句話讓筆者立刻想到了玉晶光。有興趣的人可以比對玉晶光的走勢、獲利數字還有融券張數。

要成為股市贏家的法則就是：不買落後股，不買同情股，全心全力鎖定領導股。......如果你持有一堆股票，你要學會先賣出手中的弱勢股，將強勢股保留一段時間。要是你觀察夠細密，大盤回檔時，正好可以幫助你看清哪些股票是下一波的領導股。p42-43

一旦大盤跌勢結束，最先向上反彈回升創新高的股票，幾乎可以肯定就是領先股。...請記住投資落後股很難使你致富，在股價十分便宜的情況下，不買則已，要買就選領導股。p46

〈留意量大不漲的情況〉。在漲勢期間，必定有一日的成交股數會高於前幾天，但是收盤指數卻未必能即時顯現出來...接近最高的出貨盤只消用一兩天的光景就可出清，這時漲升走勢可能仍在繼續。在股市行家股票倒給最後被套牢的群眾的過程中，大盤指數仍持續上揚。p62

弄清楚大盤方向是很重要的課題，因為股票組合一旦跌價33％，需要回漲50％才能彌補回來。...有些裝得很像的反彈期竟長達15周，害得很多投資人物以為底部出現。...因此在空頭行情初期，你最好釘牢手中現金，少搶反彈以策安全。p66

放手讓虧損持續擴大幾乎是所有投資人可能犯下的最大虧損。你一定要認清，即使是最專業的投資機構也會在標的及買賣時機選擇上做出錯誤的判斷。事實上，如果你無法貫徹停損，乾脆不要涉足股市這淌混水，你總不會開著一輛沒有煞車的車子上街吧！...持股出現超過10％或15％虧損的情況，很可能發生在任何人身上，此時應當賣掉這檔股票。事實上根據我的經驗，比正常損失程度要大的股票通常是最差的股票，應立刻殺出。你要提醒自己「如果一黨股票跌掉50％，我一定要在下一股票中賺回100％，才能補足這筆虧損。問題是我買過那麼多次股票，究竟有幾次讓我賺到一倍？」p112

感想：可是今週刊訪問的高手幾乎都是賺倍數......

另一種危險的想法是「我的股票是績優股，所以不用擔心股價下跌，而且我還有股利可領呢！」這真是太天真的想法，如果你在錯誤時間買進股票，好股票也可能跌得和壞股票一樣慘。而且你眼中的好股票很可能未必真的那麼好，只是你一直深信不疑罷了。再者好股票跌了25％，而領來4％的股利，划算嗎？...如果你可望成為一個成功的投資人，就必須強迫自己作一些原本不想做的事，才能提高股市的勝算，你必須確認各項基本準則，然後嚴守賣出標準。p113

每一檔新進股票都是再過去數年來的最高價買入。簡言之，如果一檔股票在40-50美元徘徊好幾個月，卓法斯會在創新高時於51-50元間進場。因為這些股票在創新高前，會顯示出一些可以清楚辨識的股價型態。p119

買出準則：4.行情最頂點可能發生在成交量最大的那一天。5.如果某檔股票向上急奔兩至三週，趕緊賣掉股票，就是所謂的噴出走勢。7.如果股價漲起而這時好消息也已發布出來，你要開始考慮賣出股票。8.低量新高意味著股票需求暫時褪去，賣壓很可能馬上緊接而來。9.漲高以後，若是量大不再漲，可能有人開始出貨。10.股價頂部的幾天日線可能都顯出上影線。11.相反地，再別人對行情沒把握時買入股票，然後大家一股腦看好行市時就可獲利入袋。12.如果由底部快速漲升一段後，出現跳空漲停，表示行情可能已經接近頂點。13.如果一檔股票崩落數天還未能反彈，請賣掉持股。33.再某些情況下，股票是以過去五年來的最大周量向下收黑，應賣出。35.經過長期漲升後，若是兩百天移動平均線開始向下灣，應考慮賣出。p126-129

〈耐心抱股的條件〉：3.如果你以50元買進股票長到60元仍未賣出，你沒有理由讓股價跌至50美元以下造成損失卻未採取行動。這時你可能很惱怒沒有把握賣出良機，但已經於事無補。避免犯錯才是現在唯一能做的事。4.要留意大盤走勢。如果你在大盤反轉時買進股票，出狀況的機率將會很高。大多是的突破，通常會失敗。5.只要大盤沒有問題而且你也賺飽了利潤，不妨試著長期持股。6.你若持有領導股，起碼可以抱牢到周股價大量收盤跌破十週線為止。一切領導股常可漲到令人無法置信的地步。8.記住，做股票不一定要全對，而是在作對時賺到大錢。p130

心得：第5點讓筆者想到同事h的佳格，他曾經在39大量買進，只賺10％就高興的出場，而佳格目前是百元俱樂部的一員。同時筆者也想到聯華食和中石化......太多這種類似的經驗了。

股票資金介於2萬～10萬美金的個體戶應該仔細挑選四～五檔股票......資金介於5000～2萬美元，最多同時投資三檔股票即可。若是只有3000美元，投資兩檔股票就差不多了。千萬別把股票投資搞得太複雜。......股市贏家追求的，是逮住一兩檔真正飆股，而非一堆無濟於事的小利。p134-135

好股票組合不應該出現連續六個月或更久的虧損期。投資組合應該要跟的上市場的脈動-好園丁永遠會將碎花瓣丟掉。......當日沖銷的利潤幅度並不足以支付手續費及抵銷無可避免的虧損。我奉勸投資人部要急著賺錢，羅馬不是一天造成的。......剛踏入股市不過一兩年的投資人最好使用現金交易，但以數年股市經驗的投資人，特別是年輕且有固定收入的人，若有一套完整可行的計畫和準則，則可以考慮融資買賣股票。p136

我的第一準則是不要在多頭市場放空股票。為什麼要與大盤相違抗？你早晚有機會可以放空，不需要急著搶攻。就像看到看到路旁貼著油漆未乾的椅子，通常真的是黏答答的。放空第二法則是絕不放空小型股，這種股票很容易軋空。想要有效率的放空，一定要等到大勢開使向下反轉，而且大盤指數同步下滑。......放空和買進股票一樣，要有停損的準備。p138