短歌行不行

寫在前面：本書博大精深，其實還有一部分沒看完就得還書了。

 喬爾．提靈赫斯特：大利從小，智富，2018.7

Le Bon的主要論點是，群眾在精神層面上，以最低層、大多是野蠻的共同特點成為一體：集體的無意識、不理性的直覺、熱情以及感覺。由於無法理性思考，群眾無法區分事實與謊言，他們會把壯觀場景、印象以及迷思牢記在心。群眾會一直追逐假象，直到被經驗摧毀為止。p32

感想：筆者很好奇2019的政治造神運動什麼時候會終止？

一個人的情緒與他的知識成反比，知識愈貧乏，愈亦受情緒左右。p47

黑天鵝效應中寫道：「敘事謬誤是指人們以有限的能力看著一連串的事實，很難不去編造故事，或是對這些事實強加邏輯解釋，也就是加上連結箭頭。這些解釋將事實相互捆綁，讓所有事情更容易記得，幫助事情變得更加合理。當他加深我們的理解印象時，這種傾向便可能出錯。」p49

感想：上述兩則敘述對於人性一語中的。

這就跟婚姻一樣，經營一家公司是永久的承諾。p76

最極致的門外漢大多是把雞蛋放在同一個籃子的商人，但也不乏集中型投資人跌了大跟斗的案例。例如，耶魯大學校產基金重壓雄鷹銀行，該銀行在1825年宣告破產，讓基金幾乎失去所有資產。p77

感想：賺大錢的投資人多數都是單壓一檔，如同陳小刀在賭神號贏到三百萬美金一樣。

雖然大多數投資人採由上而下策略來對不同資產投資，但利用總體經濟賺進巨大財富的投資人只有少數。R.Bobson正確預測1929年每股崩盤，並用投資利得創立Bobson學院。索羅斯和J Paulson分別透過放空英鎊和次級房貸獲利數十憶美元。p117

大多數的經濟學家會告訴你，較低的稅率會鼓勵人民更辛勤工作，因為他們能保有較多的所得。高稅率會降低工作誘因，應該會抑制gdp成長，但實際資料與理論不同。資料顯示最高邊際稅率級距大於80％的全部年份，發現1941年最高級距大於80％的全部年份，發現1941年最高級距提昇到81％，1942再攀升到88％，1944高達94％，一直到1964年才降到77％。在這23年期間，實質gdp由1兆2700憶攀升到3.59兆美元。......我需要不同的例子來證明高稅率與經濟強勁的關係。當美國走出大蕭條時，提高稅率可能迫使民眾更努力工作，才能維持生活水準。......在1981年和1990年間，最高所得稅級距由70％大砍到28％，這段期間的實質dgp成長率是3.4％，雖高於平均但沒有超出太多。p124-125

感想：本段敘述相當重要，作者說明低稅率未必能帶來高成長。

如果凱因斯持續作空馬克到1923年，便能獲得驚人的報酬。但他當時是借錢投資，1920年5月，馬克意外止跌反彈，讓凱因斯的獲利全部回吐，還欠了一筆債。p133

凱因斯在資訊還不是公開消息的時候，獲得商品的歷史價格資料，同時與政府決策官員走得很近，但他的商品投資結果好壞參半。......他在1920年代的績效或在英國股市之後，華爾街股災大蕭條讓凱因斯個人的靜資產蒸發4/5，原因之一是他停止借錢投資。凱因斯發現自己的策略不管用，就改採其他方法，不再利用總體經濟學，開始聚焦在少數幾家他熟悉的公司，改買進發放高額股利且股價被低估的股票，凱因斯的投資起步雖然有些顛簸，但有超過20年的時間，他的績效每年平均超越大盤6％。p134-136

感想：看起來大跌或重大利空的時候買食品股是最佳策略。

邦有道，貧且賤焉，恥也；邦無道，富且貴焉，恥也。p139

感想：老外應用論語，姑且紀錄。

p145

貪污在美國意味著富人收買政客，在中國，共產黨高官卻成為富裕階級。p149

感想：中美貪污看似南轅北轍，卻有一種本質上的相似，不如川普和習大大別再搞貿易戰了。

walmart極少將門市設在高租金的地區，大多數員工沒有加入工會。p161

感想：重點→沒加入工會。

佛羅里達受到宅地法保護，就算是價值數千萬美元的豪宅，也能免於被債權人扣押。p199

感想：筆者記得姆斯在邁阿密有豪宅。

無家公司的大部分資產可能在中國，大多數主管在香港辦公，公司在英屬維京群島註冊，還有設在荷屬安帝列斯的基金會，而股票只在美國掛牌。p200

倫敦商學院教授曾位美國英國股市編制詳盡的統計報告，涵蓋1900-2016年間，共15各產業的股票績效。依據調查顯示美國股市表現最佳的產業依序是香煙、電器設備、化學、食品以及鐵路。最差的產業依序為航運、紡織、鋼鐵、造紙、公用事業以及煤礦。英國的最佳產業是酒業。p224

香煙產業暨是獨佔事業又維持寡佔，品牌對香煙和酒舉足輕重。兩者分別是美英績效最傑出的產業。p226

感想：香煙和酒讓筆者想到茅台在阿共股市一直名列前茅。不知道金門酒廠有沒有計畫上市櫃？

全錄在1969年創立史上最重要的研發單位：PARC。如果沒有他，今天的蘋果個人電腦和網路也許不會存在。PARC的發明包括近代的個人電腦、乙太網路、圖形介面和控制gui的滑鼠、電子郵件、文書處理、桌上排版、視訊會議。p269

Jobs在一場會議中指控比爾蓋姿嫖竊蘋果的概念，蓋茲冷靜的回應：「我認為這件事有不同的說法，我們都有一個名叫全錄的富鄰居，我闖進他家想偷電視，卻發現你已經先把電視偷走了。」p270

感想：發明者或先驅未必能獲得勝利，勝利往往屬於應用、發揚光大者。

手感好時打得有多好並不重要，手感不好時打得有多好，才重要。 by Navratilova。 p279

感想：就籃球而言，當明星球員手感不好時，戰術執行就很重要了。